专题：美CPI让市场大变脸！降息预期激增、金价暴涨近45美元摩马斯特(北京)装饰材料有限公司

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　　汇通财经APP讯——周五（7月12日）亚市盘初，现货黄金窄幅震荡，目前交投于2413.44美元/盎司附近。金价周四跳涨逾2%，突破每盎司2400美元的水平，最高触及2424.42美元/盎司，为5月22日以来新高，收报2415.20美元/盎司，因此前数据显示美国6月消费者物价意外环比下降，提振了对美联储将降息的押注。

　　独立金属交易商TaiWong表示：“黄金急升至2400美元上方，友好的消费者物价指数（CPI）数据几乎确定了9月将降息。黄金多头可能最快在下周推动金价创下纪录新高。“

　　注：现货黄金在5月20日创下每盎司2449.89美元的纪录高位。

　　美国6月消费者物价环比意外下降，同比增幅为一年来最小，这强化了通胀放缓的趋势重回正轨的观点，让美联储距离降息又近了一步。

　　旧金山联储主席戴利表示今年降息一到两次是合适的，她表示近期通胀数据回落让人 “松了一口气”，预计物价压力和劳动力市场将进一步放缓，为降息提供理由。

　　芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国通胀在今年早些时候有所上扬之后，看起来又回到了通往2%的轨道上，此番发言暗示他愈发相信降息的时机将很快成熟

　　利率期货市场预计美联储在9月会议上降息的可能性约为93%，数据公布前的可能性约为70%。

　　美国通胀数据公布后，美元指数触及逾一个月最低，使黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力，美国10年期国债收益率跌至四个月最低。

　　另外，市场对以色列和加沙达成停火协议的预期有所降温，也给金价提供上涨动能。

　　本交易日关注美国6月PPI数据和美国7月密歇根大学消费者信心指数初值，留意地缘局势相关消息。

　　技术面来看，金价顶破了2400关口，布林线开口，MACD金叉信号延续，KDJ向上发散，短线看涨信号有所增强，后市偏向上调历史高点2450关口附近阻力，下方2400关口已经转化为初步支撑所在，7月5日高点2392.82是进一步支撑所在，若意外回落至该位置下方，则削弱后市看涨信号。

　　（现货黄金日线图，来源：易汇通）

　　美国6月消费者物价四年来首次环比下降，美联储距离9月降息再近一步

　　美国6月份消费者物价四年来首次出现环比下降，因汽油价格降低和房租涨势放缓，这使得通胀坚定地重新回到下降的轨道，并使美联储距离9月份降息又近了一步。

　　美国劳工部周四公布的消费者物价数据连续第二个月保持温和，这应有助于增强美联储官员的信心，即通胀在第一季度飙升后正在降温。

　　该报告还显示，核心通胀指标的月度增幅为 2021 年 8 月以来最小。金融市场认为，美联储在9月启动宽松周期的可能性非常大。

　　“除非7月份的价格数据出现异常，否则美联储在9月份降息已经板上钉钉，”波士顿学院经济学教授Brian Bethune表示。“这一指引将在7月份的会议上被夯实。”

　　美国劳工统计局表示，6月消费者价格指数（CPI）环比下降0.1%，这是自2020年5月以来的首次下降，而5月份则保持不变。CPI受到汽油价格下降3.8%的拖累，5月份汽油价格下降了3.6%。包括房租在内的居住成本继5月份上涨0.4%之后，涨幅收窄，上涨0.2%。

　　6月CPI同比上涨 3.0%，是自 2023 年 6 月以来的最小涨幅。5月涨幅为 3.3%。经济学家此前预计，CPI 环比上升 0.1%，同比上升 3.1%。

　　剔除波动较大的食品和能源部分，6 月核心CPI环比增长 0.1%。这是自 2021 年 8 月以来的最小增幅，而 5 月份的增幅为 0.2%。核心 CPI 受到抑制，因房租仅上涨 0.3%，这是 2021 年 8 月以来的最小涨幅。

　　通胀普遍放缓与零售商关于消费者抵制价格上涨的报告相吻合。包括塔吉特和沃尔玛 在内的零售商已经下调了一系列商品的价格。这也是拜登总统近几天来难得的好消息，他的声望已被高昂的生活费用所侵蚀。

　　CPI同比增幅已从 2022 年 6 月 9.1%的峰值回落。在发布 CPI 报告之前，上周有消息称 6 月失业率从 5 月份的 4.0% 升至 4.1% 的两年半新高。

　　由于美联储在 2022 年和 2023 年大幅加息，经济增长也有所放缓，预计第二季度国内生产总值（GDP）环比增长年率将接近 1.8%，决策者认为这是不会刺激通胀的增速。

　　William Blair宏观分析师Richard de Chazal说：“最新的报告，以及美联储向更加平衡地关注就业增长放缓的微妙转变，有助于使9月降息成为可能。”

　　美国劳工部周四发布的另一份报告显示，截至7月6日当周，首次申请州失业金的人数减少了1.7万人，经季节性调整后为22.2万人，为5月下旬以来的最低水平。

　　截至6月29日当周，代表招聘人数的续请失业金人数下滑了4，000人，经季节性调整后为185.2万人。

　　FWDBONDS首席经济学家Christopher Rupkey表示：“在美联储与通胀进行长期斗争之后，隧道尽头终于出现了曙光，降息，多次降息，即将到来。”

　　美联储戴利称今年降息一到两次是合适的

　　旧金山联储主席戴利周四表示，近期通胀数据回落让人 “松了一口气”，她预计物价压力和劳动力市场将进一步放缓，为降息提供理由。

　　“根据我们今天收到的信息，包括就业、通胀、国内生产总值（GDP）增长和经济前景等数据，我认为很可能需要进行政策调整，进行一些政策调整是必要的，“戴利在接受电话群访时说。”具体什么时候会发生，什么时候进行政策调整是合适的，现在还不清楚。“

　　随着通胀可能进一步降温，尽管过程可能“磕磕绊绊”，经济似乎“或多或少”正朝着美联储政策制定者6月份预测的今年降息一两次“将是合适路径”的方向发展，她说。

　　戴利未排除在 7 月 30-31 日的美联储会议上采取行动的可能性，她说每次会议都有可能采取行动，在7月会议之前，她将从与企业、工人和社区团体的会谈中获得更多数据，这些数据将为她的决策提供参考。

　　她说，自今年年初以来，通胀加速的可能性已经降低，但通胀仍可能保持在高位，而且美联储不太可能需要像加息那样迅速降息。

　　问题不再是政策是否具有限制性，她说，没有证据表明政策不具有限制性，而是 “我们何时放松限制”。

　　她说，“这是一个相当大的沟通信号，你会听到我们中的很多人，尤其是主席鲍威尔，都在谈论劳动力市场有多么重要，”而不再只是谈论降低通胀的必要性。

　　她说，美联储需要在失业率急剧上升之前采取行动，在通胀率达到美联储2%的目标之前采取行动，否则就有可能对工人和经济造成不必要的伤害

　　美联储古尔斯比：通胀正处于通往2%的轨道，住房通胀缓解令人鼓舞

　　芝加哥联储主席古尔斯比周四表示，美国通胀在今年早些时候有所上扬之后，看起来又回到了通往2%的轨道上，此番发言暗示他愈发相信降息的时机将很快成熟。

　　古尔斯比在接受集体采访时对记者说：“我的观点是，正处于通往2%的轨道上。”

　　周四早些时候的一份政府报告显示，6月消费者物价环比意外下降。他称，这是一个 “极好的 ”消息，而且5月的数据暗示，1月强于预期的通胀数据只是一个 “小插曲”。

　　他补充说，报告还显示住房通胀缓解，这是人们期待已久的， “令人深感鼓舞”。

　　古尔斯比拒绝透露他是否会在7月30-31日的美联储下次政策会议上推动降息。

　　不过，他确实表示，美联储自去年7月以来一直将政策利率区间维持在5.25%-5.5%，这实际上意味着美联储正越来越多地为经济踩刹车。

　　“通过按兵不动，我们正在收紧．．．．．．而且起点是几十年来最高的限制水平，”古尔斯比说。“如果你认为经济过热，这或是采取如此严格的限制措施的理由，以及实际上收紧政策的理由。在我看来，经济看上去没有过热。”

　　美债收益率跌至3月中以来最低，6月通胀意外下降强化9月降息预期

　　美国国债收益率周四下跌，此前美国数据显示，6月全球最大经济体的消费者物价下滑，强化了美联储将于9月开始降息的预期。

　　美国两年期至10年期国债收益率跌至3月中旬以来最低，20年期和30年期国债收益率跌至两周低点。

　　“美联储需要多少个月的通胀下降环境才能让他们感到有信心，现在已经进入倒计时，”Raymond James固定收益研究董事总经理Ellis Phifer说。“再加上有相当多的我们有不止一种风险的讨论。“

　　“我们有按兵不动时间过长的风险，而他们通常会这样做。”他补充说。“这就是债券市场一直缺乏方向的原因。”

　　10 年期国债收益率周四尾盘下跌 7.6 个基点，报 4.204%。盘中曾跌至 4.181%，创四个月新低。

　　根据伦敦证券交易所集团（LSEG） 的计算，美国利率期货市场消化的预期是，今年大约降息两次，每次 25 个基点，降息很可能从9月份开始，概率为 93%。这一概率高于周三的75%。

　　TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz在一份研究报告中写道，“6月份的CPI数据证实了（美联储主席鲍威尔）在国会作证时表现出的倾向．．．．．．引导市场预计将在9月份降息，并让市场缩短最终将（联邦）基金利率下调100个基点的时间表，所有这一切都不会导致经济衰退。”

　　美元指数周四盘尾下跌 0.49%，收 报104.45，早些时候曾触及 104.07的 6 月 7 日以来最低。

　　以色列称哈马斯停火要求与协议蓝图相悖

　　以色列总理内塔尼亚胡周四指责巴勒斯坦激进组织哈马斯在加沙停火谈判提出的要求与华盛顿斡旋的框架协议相悖。

　　就在内塔尼亚胡发表讲话的同时，加沙城的一些居民被困在房屋中，街道上的屍体无人清理；此前以色列发动新一轮猛烈攻击，哈马斯称这可能破坏停火前景。

　　华盛顿正在埃及和卡塔尔举行的会谈推动和平协议，以结束目前已进入第十个月的加沙战争。内塔尼亚胡办公室表示，以色列安全机构辛贝特（Shin Bet）负责人正前往开罗继续谈判。

　　内塔尼亚胡在以色列一场军事仪式发表讲话表示，“我致力于释放人质的框架协议，但哈马斯凶手坚持与框架相悖的要求，这危及以色列。”他没有说明是哪些要求。

　　在华盛顿，美国国家安全顾问沙利文说，仍需敲定许多细节才能达成协议。沙利文告诉记者，“如果我们能达成协议，那么离达成协议还有很长的路要走。因此，我不想说那马上就会到来，但如果每个人都有意愿完成协议，那就不会遥遥无期。”

　　哈马斯在声明中表示，自他们上周针对美国支持的以色列和平提议做出让步以来，调解人尚未向其提供谈判的最新进展情况。

　　加沙城的居民说，本周的攻势堪比战争中最激烈的战斗。尽管目前为止加沙城大部分已被夷为平地，但数十万巴勒斯坦人已返回废墟中的家园。现在，以色列军方再次下令他们离开。许多人说他们不走。

　　以军周三告诉加沙城居民使用两条“安全路线”向南走。一些人在社交媒体上发布#我们不会离开#的标签。

　　以军在声明中表示，其部队正努力瓦解哈马斯的能力，并称其“遵守国际法，采取可行的预防措施以减少对平民的伤害。” 以军表示，哈马斯并非如此。

　　在卡塔尔和埃及进行谈判之前，哈马斯上周做出重要让步，接受可在以色列不先同意结束战争的情况下就开始停火并释放部分人质。

　　哈马斯在周四的声明中指责以色列“拖延时间，以争取时间阻扰本轮谈判，就像他们在前几轮谈判所做的那样。” 自11月为期一周的停火以来，所有谈判均以失败告终。

　　北京时间08：24，现货黄金现报2411.89美元/盎司。

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